रुख में बदलाव
- नए पुनर्गठित मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) के साथ अपनी पहली बैठक में, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने ब्याज दरों पर यथास्थिति बनाए रखने का फैसला किया।
- दरों को स्थिर रखने का फैसला 5-1 वोट से किया गया, जिसमें बहुमत ने नीति दरों में कोई बदलाव नहीं करने का समर्थन किया, जो अगस्त में पिछली बैठक के अनुरूप था।
- हालांकि, इस बैठक में उल्लेखनीय बदलाव नीति रुख को "अनुकूलता वापस लेने" से बदलकर "तटस्थ" करने का सर्वसम्मति से लिया गया, जो निकट भविष्य में दरों में कटौती की संभावना का संकेत देता है।
रुख में बदलाव: सहजता चक्र के लिए तैयारी:
- अनुकूलता वापस लेने से तटस्थ रुख की ओर कदम यह दर्शाता है कि एमपीसी संभावित नीति सहजता के लिए तैयारी कर रही है। यह बदलाव अन्य वैश्विक केंद्रीय बैंकों, जैसे यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी), बैंक ऑफ इंग्लैंड (बीओई) और यू.एस. फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में कटौती शुरू करने के संदर्भ में आता है। अब आरबीआई के पास भविष्य की बैठकों में ब्याज दरों को कम करने की सुविधा है, अगर स्थितियां अनुकूल हों।
- रुख में यह बदलाव मुख्य रूप से खाद्य मुद्रास्फीति में गिरावट के कारण अवस्फीति के प्रबंधन में बढ़ते आत्मविश्वास के कारण है। फरवरी में खाद्य मुद्रास्फीति 8.6% थी, जो अगस्त तक गिरकर 5.66% हो गई।
- अच्छे मानसून के कारण स्थिर कृषि उत्पादन की उम्मीदों और रबी सीजन के लिए आशावादी पूर्वानुमानों के साथ, केंद्रीय बैंक को भू-राजनीतिक संघर्ष या प्रतिकूल मौसम की घटनाओं जैसे किसी भी बाहरी झटके को छोड़कर कीमतों में और कमी आने की उम्मीद है।
मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान: स्थिरता की संभावना:
- आरबीआई का मुद्रास्फीति पूर्वानुमान चालू वर्ष के लिए 4.5% पर बना हुआ है, तथा केंद्रीय बैंक को उम्मीद है कि अगले वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही में मुद्रास्फीति घटकर 4.3% हो जाएगी।
- मध्य पूर्व में तनाव के कारण अस्थिर कच्चे तेल की कीमतों के प्रभाव के बारे में चिंताओं के बावजूद, केंद्रीय बैंक टिकाऊ अवस्फीति प्राप्त करने में आश्वस्त है। कोर मुद्रास्फीति के मोटे तौर पर नियंत्रित रहने की उम्मीद इस आशावाद को बढ़ाती है।
विकास की संभावनाएँ: मिश्रित संकेत:
- विकास के मोर्चे पर, आरबीआई ने आशावादी रुख अपनाया है, वर्ष के लिए आर्थिक विकास दर 7.2% रहने का अनुमान लगाया है, जो आईसीआरए के 7% तथा क्रिसिल के 6.8% जैसे अन्य अनुमानों से अधिक है। केंद्रीय बैंक ने इस बात पर प्रकाश डाला है कि निजी खपत तथा निवेश में तेजी आ रही है। ग्रामीण मांग में कथित तौर पर सुधार हो रहा है, तथा शहरी मांग स्थिर बनी हुई है।
- हालांकि, वित्त मंत्रालय की अगस्त की आर्थिक समीक्षा ने संभावित कमज़ोरियों को उजागर किया था, खासकर ऑटोमोबाइल और फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (FMCG) जैसे क्षेत्रों में, जो शहरी बाजारों में तनाव के शुरुआती संकेत दर्शाता है।
- पहली तिमाही में संकुचन के बाद सरकारी पूंजीगत खर्च में उछाल का हवाला देते हुए, निजी निवेश के बारे में RBI का आकलन सकारात्मक बना हुआ है।
निष्कर्ष: भविष्य में दरों में कटौती का रास्ता:
- मुद्रास्फीति के नियंत्रण में रहने की उम्मीद और अर्थव्यवस्था में वृद्धि के संकेत दिखने के साथ, RBI ने भविष्य की बैठकों में दरों में कटौती के लिए जगह बनाई है। तटस्थ रुख अपनाने से अधिक उदार मौद्रिक नीति का द्वार खुलता है, लेकिन बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करेगा कि आने वाले महीनों में वैश्विक घटनाएँ और घरेलू परिस्थितियाँ कैसे विकसित होती हैं।
- केंद्रीय बैंक का 7.2% जीडीपी वृद्धि का अनुमान आशावादी होने का संकेत देता है, हालाँकि यह अधिक सतर्क बाहरी पूर्वानुमानों के विपरीत है।