उच्च मुद्रास्फीति के बीच, आरबीआई ने रेपो दर 6.5% पर बरकरार रखी

• भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने शुक्रवार (6 दिसंबर, 2024) को कमजोर विकास गति के बीच मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में दृढ़ता से काम किया।

मुख्य बिंदु:

• भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने 6 दिसंबर, 2024 को अपनी द्विमासिक समीक्षा के दौरान लगातार ग्यारहवीं बार नीति रेपो दर को 6.50% पर बनाए रखा, जो कमजोर विकास गति के बीच मुद्रास्फीति नियंत्रण पर अपने दृढ़ ध्यान का संकेत देता है। हालांकि, तंग तरलता की स्थिति को पहचानते हुए, RBI ने नकद आरक्षित अनुपात (CRR) में 50 आधार अंकों की कटौती करके इसे 4% कर दिया, जो लगभग चार वर्षों में पहली कटौती है।

मुख्य निर्णय और तर्क

• रेपो दर की यथास्थिति:
  • MPC के छह में से चार सदस्यों ने रेपो दर को अपरिवर्तित रखने के लिए मतदान किया, जो विकास का समर्थन करते हुए मूल्य स्थिरता पर एकीकृत ध्यान को दर्शाता है। अक्टूबर में मुद्रास्फीति 6.2% पर पहुंच गई, जो RBI के ऊपरी सहनीय बैंड को पार कर गई, जिससे अर्थव्यवस्था में मंदी के बावजूद सावधानी बरतने की आवश्यकता है।
• सीआरआर में कमी:
  • 50 बीपीएस सीआरआर कटौती 14 दिसंबर और 28 दिसंबर, 2024 से शुरू होने वाली दो किस्तों में लागू की जाएगी, जिससे प्रणालीगत तनाव को कम करने के लिए प्राथमिक तरलता में ₹1.16 लाख करोड़ जारी किए जाएंगे। इस कदम का उद्देश्य कर भुगतान से उत्पन्न होने वाले तरलता दबाव को कम करना और विकास को समर्थन देना है।

विकास और मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण

• धीमा विकास:
  • 2024-25 की दूसरी तिमाही के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि दर सात तिमाहियों के निचले स्तर 5.4% पर आ गई, जो RBI के 7% के पहले के अनुमान से काफी कम है।
  • आरबीआई ने उच्च मुद्रास्फीति और निजी खपत में कमी को प्रमुख बाधाओं के रूप में उद्धृत करते हुए अपने पूर्ण-वर्ष के विकास पूर्वानुमान को 7.2% से घटाकर 6.6% कर दिया।
• मुद्रास्फीति संबंधी दबाव:
  • अब 2024-25 के लिए मुद्रास्फीति 4.8% रहने का अनुमान है, जो कि पहले के 4.5% के अनुमान से अधिक है, जो खाद्य कीमतों में वृद्धि के कारण है।
  • मौसमी सुधार, अच्छी रबी फसल और पर्याप्त बफर स्टॉक से वित्त वर्ष 25 की चौथी तिमाही तक खाद्य मुद्रास्फीति में कमी आने की उम्मीद है।
  • प्रतिकूल मौसम की घटनाएँ और भू-राजनीतिक अनिश्चितताएँ अतिरिक्त जोखिम पैदा करती हैं।

विकास को समर्थन देने के उपाय

• एफसीएनआर(बी) जमा पर ब्याज की सीमा बढ़ाई गई:
  • बैंक अब पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के लिए विदेशी मुद्रा गैर-निवासी (बैंकिंग) जमा पर उच्च ब्याज दरों की पेशकश कर सकते हैं।
  • 1-3 वर्ष की परिपक्वता के लिए सीमा को 250 बीपीएस से बढ़ाकर एआरआर + 400 बीपीएस कर दिया गया है, और 3-5 वर्ष की परिपक्वता के लिए 350 बीपीएस से बढ़ाकर एआरआर + 500 बीपीएस कर दिया गया है।
• तटस्थ नीति रुख:
  • एमपीसी ने अपना तटस्थ रुख बरकरार रखा, मजबूत आर्थिक विकास की नींव के लिए टिकाऊ मूल्य स्थिरता पर जोर दिया।

चुनौतियाँ और नीति दृष्टिकोण:

• आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने भारतीय अर्थव्यवस्था के सामने आने वाले "महत्वपूर्ण मोड़" पर प्रकाश डाला, जिसमें विकास में मंदी के साथ-साथ लगातार मुद्रास्फीति भी है। एमपीसी ने आगे के समायोजन करने से पहले विकसित स्थितियों की बारीकी से निगरानी करने पर जोर देते हुए एक विवेकपूर्ण और सतर्क दृष्टिकोण अपनाया।
• विकास को बढ़ावा देने के लिए दरों में कटौती के कुछ आह्वानों के बावजूद, एमपीसी ने स्थिरता बनाए रखने को प्राथमिकता दी, मुद्रास्फीति और विकास के बीच संतुलन बहाल करने की अपनी प्रतिबद्धता की पुष्टि की।

प्रीलिम्स टेकअवे

• भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई)
• नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर)
• शुद्ध मांग और समय देनदारियां (एनडीटीएल)