चीन के प्रोत्साहन बाज़ूका का भारतीय बाजारों पर असर पड़ने की संभावना है
- वैश्विक निवेशकों की ‘भारत बेचो, चीन खरीदो’ रणनीति की गति बनी रहने की संभावना है, क्योंकि शुक्रवार को चीन ने अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने के लिए 1.4 ट्रिलियन डॉलर की योजना को मंजूरी दी है, जो स्थानीय सरकारों को ऋण समस्याओं को सुलझाने के लिए अधिकृत करती है।
मुख्य बिंदु:
- स्थानीय ऋण समाधान के उद्देश्य से चीन द्वारा हाल ही में स्वीकृत 1.4 ट्रिलियन डॉलर की आर्थिक प्रोत्साहन योजना के कारण वैश्विक निवेशक भारत की तुलना में चीनी बाजारों को अधिक पसंद कर रहे हैं।
- इस बदलाव ने भारतीय बाजारों से महत्वपूर्ण निकासी को प्रेरित किया है, जिसमें अक्टूबर से 1.30 लाख करोड़ रुपये से अधिक का रिकॉर्ड-उच्च शुद्ध बहिर्वाह देखा गया है। चीनी प्रोत्साहन से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) को भारत जैसे उभरते बाजारों से अपने फंड को चीन में स्थानांतरित करने के लिए और अधिक प्रोत्साहित करने की उम्मीद है।
चीन का आर्थिक प्रोत्साहन और बाजारों पर प्रभाव:
- चीन की रणनीति: नया 1.4 ट्रिलियन डॉलर का पैकेज स्थानीय सरकारों को वित्तीय संकट से बचने में मदद करने के लिए ऋण पुनर्वित्त योजना की तुलना में पारंपरिक प्रोत्साहन से कम है, बल्कि सीधे खपत को बढ़ावा देने के बजाय है। यह सतर्क दृष्टिकोण चीन के सभी नीतिगत विकल्पों को समाप्त किए बिना राजकोषीय असंतुलन को दूर करने के उद्देश्य के अनुरूप है।
- बाजार प्रभाव: जबकि प्रोत्साहन उपायों ने वैश्विक बाजार की अपेक्षाओं को पूरी तरह से पूरा नहीं किया, वे चीन को एफपीआई के लिए अधिक आकर्षक गंतव्य बनाते रहे हैं। 29 सितंबर, 2024 से, भारत में बीएसई सेंसेक्स में 7.55% की गिरावट आई है क्योंकि एफपीआई ने चीनी परिसंपत्तियों के पक्ष में भारतीय बाजारों में अपना जोखिम कम कर दिया है।
पीबीओसी के आर्थिक पुनरुद्धार के उपाय:
- चीन के हालिया आर्थिक उपायों, जैसे बैंकों के लिए कम आरक्षित आवश्यकताएं, कम डाउन पेमेंट आवश्यकताएं और घर खरीदारों के लिए कर छूट, ने अप्रत्यक्ष रूप से भारतीय बाजारों पर दबाव डाला है। जबकि भारत के 11.2% की तुलना में चीन का 15 वर्षों में वार्षिक रिटर्न कम (1.22%) है
भारतीय बाजार की गतिशीलता और एफपीआई भावना:
- मूल्यांकन संबंधी चिंताएँ: भारतीय बाजारों में बढ़े हुए मूल्यांकन और आय में मंदी के कारण एफपीआई अपनी स्थिति का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। चीन और अन्य एशियाई बाजारों में अधिक आकर्षक मूल्यांकन के कारण भारत में खराब प्रदर्शन और भी बढ़ गया है।
- पुनर्प्राप्ति की संभावना: विश्लेषकों का मानना है कि यदि भारत के तीसरी तिमाही के परिणाम आय में सुधार दिखाते हैं, तो एफपीआई अपनी बिक्री कम कर सकते हैं। आगामी त्यौहारी सीज़न की मांग और सरकारी खर्च में चुनाव के बाद संभावित वृद्धि वित्त वर्ष 25 की दूसरी छमाही में कॉर्पोरेट आय को और अधिक समर्थन दे सकती है।
वैश्विक प्रभाव और घरेलू आर्थिक संकेतक:
- अमेरिकी नीति और आर्थिक डेटा: अमेरिकी चुनावों के समापन और फेड द्वारा 25 आधार अंकों की दर में कटौती ने कुछ वैश्विक अनिश्चितताओं को कम किया है, जिससे बाजार स्थिरता को समर्थन मिला है। औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (आईआईपी) और मुद्रास्फीति के रुझान जैसे प्रमुख घरेलू आर्थिक संकेतक बाजार की दिशा के लिए महत्वपूर्ण बने हुए हैं।
- बढ़ती मुद्रास्फीति और आरबीआई का रुख: भारत में मुद्रास्फीति संबंधी चिंताएँ बढ़ रही हैं, सितंबर में सीपीआई 5.5% तक पहुँच गया है। आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने सुझाव दिया कि मुद्रास्फीति और बढ़ सकती है, जिससे ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें कम हो गई हैं। आरबीआई का 'तटस्थ' मौद्रिक रुख अपनाना लगातार मुद्रास्फीति के दबाव के बीच नीतिगत ढील पर सावधानी को दर्शाता है।
प्रीलिम्स टेकअवे
- उपभोक्ता मूल्य-आधारित सूचकांक (सीपीआई)
- औद्योगिक उत्पादन सूचकांक (आईआईपी)