एफएंडओ व्यापारियों को तीन साल में ₹1.81 लाख करोड़ का नुकसान: सेबी अध्ययन

• भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के एक अध्ययन के अनुसार, वित्त वर्ष 22- वित्त वर्ष 24 के दौरान 1 करोड़ से अधिक वायदा और विकल्प (एफ एंड ओ) व्यापारियों ने एफ एंड ओ में ₹1.81 लाख करोड़ का नुकसान उठाया।

मुख्य बिंदु :

• भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के एक हालिया अध्ययन से पता चला है कि भारत में 1 करोड़ से अधिक वायदा और विकल्प (एफ एंड ओ) व्यापारियों ने वित्त वर्ष 22 और वित्त वर्ष 24 के बीच कुल ₹1.81 लाख करोड़ का नुकसान उठाया।
• अकेले वित्त वर्ष 24 में, व्यापारियों ने लगभग ₹75,000 करोड़ का नुकसान उठाया। "इक्विटी डेरिवेटिव सेगमेंट (वित्त वर्ष 22-वित्त वर्ष 24) में लाभ और हानि का विश्लेषण" शीर्षक वाले अध्ययन में व्यक्तिगत निवेशकों के लिए एफ एंड ओ ट्रेडिंग में शामिल महत्वपूर्ण वित्तीय जोखिमों पर प्रकाश डाला गया है।

मुख्य निष्कर्ष

घाटे में चल रहे व्यापारियों का उच्च प्रतिशत:

• वित्त वर्ष 2024 में, 91% से अधिक व्यक्तिगत F&O व्यापारियों, लगभग 73 लाख व्यापारियों ने पैसा खो दिया।
• युवा व्यापारियों के बीच नुकसान अनुपातहीन रूप से अधिक है। वित्त वर्ष 2024 में, 43% व्यापारी 30 वर्ष से कम आयु के थे, और इनमें से 93% युवा व्यापारियों को घाटा हुआ।

घाटे के बावजूद दृढ़ता:

• लगातार दो वर्षों तक पैसा खोने के बाद भी, 75% व्यापारियों ने व्यापार करना जारी रखा, जो बढ़ते घाटे के बावजूद उच्च स्तर की दृढ़ता दर्शाता है।

आय जनसांख्यिकी:

• घाटा उठाने वाले तीन-चौथाई व्यक्तिगत व्यापारियों ने ₹5 लाख से कम की वार्षिक आय घोषित की थी, जो आगे संकेत देता है कि अधिकांश व्यापारी सीमित वित्तीय क्षमता वाले खुदरा निवेशक थे।

व्यक्तिगत और संस्थागत व्यापारियों के बीच असमानता:

• जबकि व्यक्तिगत व्यापारियों को महत्वपूर्ण नुकसान हुआ, मालिकाना व्यापारियों और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) ने क्रमशः ₹33,000 करोड़ और ₹28,000 करोड़ का सकल लाभ कमाया। इनमें से अधिकांश लाभ "एल्गो इकाइयों" द्वारा संचालित होते हैं, जो एल्गोरिथम ट्रेडिंग का उपयोग करते हैं, जिससे उन्हें व्यक्तिगत व्यापारियों पर प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त मिलती है।

वायदा और विकल्प क्या हैं?

• वायदा अनुबंध: भविष्य की तिथि पर पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए कानूनी रूप से बाध्यकारी समझौते। यदि अनुबंध की समाप्ति तक परिसंपत्ति का मूल्य गिर जाता है, तो खरीदार को नुकसान उठाना पड़ता है।
• विकल्प अनुबंध: अनुबंध जो खरीदार को एक निश्चित समाप्ति तिथि से पहले निर्दिष्ट मूल्य पर परिसंपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। खरीदार इस अधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है।

लेनदेन लागत और कर:

• अध्ययन में यह भी पाया गया कि F&O उपकरणों में घाटे के अलावा, व्यक्तिगत व्यापारियों ने लेनदेन लागत पर लगभग ₹50,000 करोड़ खर्च किए, जिसमें से आधा ब्रोकरेज शुल्क पर खर्च हुआ। अन्य महत्वपूर्ण लागतों में शामिल हैं:
• प्रतिभूति लेनदेन कर (STT), स्टाम्प ड्यूटी और माल और सेवा कर (GST) में ₹13,800 करोड़।
• औसतन, प्रत्येक व्यापारी ने FY24 में लेनदेन लागत पर ₹26,000 खर्च किए।

ऑप्शन ट्रेडिंग में घाटा:

• ऑप्शन ट्रेडिंग वित्तीय रूप से अधिक नुकसानदायक साबित हुई, जिसमें 90% से अधिक ऑप्शन ट्रेडर्स को घाटा हुआ, जबकि वायदा कारोबार करने वालों में से 60% को घाटा हुआ।

विनियामक प्रतिक्रिया:

• इन निष्कर्षों का महत्व सेबी के हाल ही में किए गए विनियामक परिवर्तनों से स्पष्ट होता है, जिसका उद्देश्य निवेशकों को एफएंडओ ट्रेडिंग में अत्यधिक नुकसान से बचाना है। ये सुधार अध्ययन के प्रकाशन के बाद आए हैं और इनका उद्देश्य विनियमन को कड़ा करना और खुदरा निवेशकों को डेरिवेटिव ट्रेडिंग की अत्यधिक अस्थिर प्रकृति से बचाना है।

प्रीलिम्स टेकअवे:

• वायदा और विकल्प (एफएंडओ)