लंबी अवधि के बांड में अप्रतिबंधित विदेशी फंड प्रवाह पर सरकार, आरबीआई सतर्क
- सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) सतर्क हो गए हैं और 14 साल और 30 साल की अवधि वाले दीर्घकालिक सरकारी बांडों को पूरी तरह से सुलभ मार्ग (एफएआर) से बाहर कर दिया है।
मुख्य बिंदु:
- यह निर्णय इस सप्ताह की शुरुआत में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) द्वारा अधिक अप्रतिबंधित प्रवाह की अटकलों के बीच लिया गया था, जो भविष्य में अनिश्चितताओं और जोखिमों को जन्म दे सकता है।
- चूंकि भारतीय बांडों को 10 महीनों में जीबीआई-ईएम ग्लोबल डायवर्सिफाइड इंडेक्स (जीबीआई-ईएम जीडी) में शामिल किया जाएगा, इसलिए आधिकारिक सूत्र एफएआर के माध्यम से भारतीय दीर्घकालिक बांडों में अधिक एफपीआई प्रवाह से इनकार नहीं करते हैं।
- विभिन्न अनुमानों के अनुसार, सरकारी प्रतिभूतियों (जी-सेक) को सूचकांकों में शामिल करने से, जो 10 महीनों में, यानी 31 मार्च, 2025 तक फैल जाएगा, देश में लगभग 20-25 बिलियन डॉलर आने की संभावना है।
- जबकि उच्च प्रवाह से भारत को अपने बाहरी वित्त का प्रबंधन करने और विदेशी मुद्रा भंडार और रुपये को बढ़ावा देने में मदद मिलेगी, रिज़र्व बैंक को परिणामी मुद्रास्फीति दबावों की जांच करने के लिए अपने शस्त्रागार में उपकरणों का उपयोग करना होगा।
- विवेकपूर्ण ऋण प्रबंधन के सिद्धांतों से संकेत मिलता है कि इस पर नजर रखनी होगी क्योंकि वैश्विक संकट के दौरान कुछ देशों में डॉलर में गिरावट का इतिहास रहा है।
- एफएआर मार्ग मार्च 2020 में खोला गया था। यह योजना दो मौजूदा मार्गों मीडियम टर्म फ्रेमवर्क (एमटीएफ) और स्वैच्छिक रिटेंशन रूट (वीआरआर) के साथ संचालित होने वाली है।
- हॉट मनी माने जाने वाले एफपीआई प्रवाह ने अतीत में बाजार में उतार-चढ़ाव पैदा किया था।
- जहां अधिक प्रवाह से रुपये को बढ़ावा मिलेगा, वहीं मुद्रास्फीति पर दबाव आने की संभावना है।
- जब आरबीआई बाजार से डॉलर जुटाता है, तो उसे रुपये में बराबर राशि जारी करनी होगी, जिससे मुद्रास्फीति पर दबाव पड़ेगा।
- जेपी मॉर्गन ने कहा कि केवल पूर्ण पहुंच मार्ग के तहत नामित जी-सेक ही सूचकांक पात्र हैं।
- सूचकांक समावेशन मानदंड के अनुसार, पात्र उपकरणों के लिए $1 बिलियन (समकक्ष) से ऊपर अनुमानित बकाया और कम से कम 2.5 वर्ष की परिपक्वता शेष होना आवश्यक है।
- सरकार आर्थिक वृद्धि को लेकर आशावादी है और आर्थिक सर्वेक्षण में 6.5-7 फीसदी की वृद्धि का अनुमान लगाया गया है और शेयर बाजार तेजी के दौर में हैं।
प्रीलिम्स टेकअवे
- एफपीआई (FPI)
- एफएआर(FAR)