RBI का अधिशेष: खर्च करें या न करें

• अप्रत्याशित घटनाक्रम में, RBI ने पिछले महीने घोषणा की कि वह सरकार को एक बड़ा लाभांश हस्तांतरित कर रहा है, जो कि अनुमान से कहीं अधिक है।
• इससे इस बात पर काफी चर्चा शुरू हो गई है कि सरकार इस अप्रत्याशित धनराशि को किस प्रकार खर्च कर सकती है।

सरकारी खर्च

• राजकोषीय प्रबंधन दो सामान्य सिद्धांतों द्वारा निर्देशित होना चाहिए।
• सबसे पहले, घाटे को विवेकपूर्ण स्तर पर रखा जाना चाहिए।
  • भारत में, लंबे समय से चले आ रहे राजकोषीय उत्तरदायित्व और बजट प्रबंधन (FRBM) अधिनियम के अनुसार, यह स्तर आदर्श रूप से केंद्र के लिए सकल घरेलू उत्पाद का लगभग तीन प्रतिशत होना चाहिए।
• दूसरा, जब अर्थव्यवस्था खराब चल रही हो तो सरकारों को इस मानक से थोड़ा अधिक खर्च करना चाहिए और जब अर्थव्यवस्था अच्छी चल रही हो तो थोड़ा कम खर्च करना चाहिए।
• दूसरे सिद्धांत के अनुसार घाटे में परिवर्तन का उद्देश्य अर्थव्यवस्था को स्थिर करना है।
• बुरे समय में, जब निजी क्षेत्र की मांग गिर रही हो, तो सरकार को आगे आकर अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए मांग को बढ़ावा देना चाहिए।
• जब अर्थव्यवस्था में सुधार होने लगता है तो आवश्यकताएं उलट जाती हैं।
• जैसे-जैसे निजी मांग पुनर्जीवित हो रही है, सरकार को अपने खर्च में कटौती करने की आवश्यकता है, अन्यथा समग्र मांग आपूर्ति से आगे निकल जाएगी, जिससे मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलेगा।

घाटे को कम करने में असमर्थता

• सामान्य से अधिक घाटे के बाद सामान्य से कम घाटा भी जरूरी है, ताकि सरकारी ऋण ऊपर की ओर बढ़ने के बजाय स्थिर हो जाए।
• इन दो सिद्धांतों का पालन करने से देश को ऋण समस्याओं से दूर रखा जा सकता है, साथ ही विकास चक्र के उतार-चढ़ाव को भी स्थिर रखा जा सकता है।
• हालाँकि, भारत में सरकारें हमेशा ही अपनी क्षमता के अनुसार खर्च करने में संघर्ष करती रही हैं, चाहे अर्थव्यवस्था धीमी हो या तेजी से बढ़ रही हो।
• वर्ष 2000-01 से वर्ष 2019-20 तक की 20 वर्ष की अवधि में, केंद्र का औसत राजकोषीय घाटा सकल घरेलू उत्पाद का 4.6 प्रतिशत था, जो FRBM अधिनियम द्वारा निर्धारित तीन प्रतिशत के मध्यम अवधि लक्ष्य से काफी अधिक था।
• महामारी के दौरान, वर्ष 2020-21 में घाटा सकल घरेलू उत्पाद के 9.2 प्रतिशत तक बढ़ गया, जो एक बड़ी वृद्धि थी, लेकिन अर्थव्यवस्था को लगे झटके के आकार को देखते हुए यह उचित वृद्धि थी।
• लेकिन आश्चर्य की बात यह है कि अर्थव्यवस्था में सुधार के बाद भी घाटा कम होने की गति धीमी रही है।
• इस वर्ष की शुरुआत में पेश अंतरिम बजट में वित्त मंत्री ने घोषणा की थी कि सरकार वर्ष 2024-25 के लिए 5.1 प्रतिशत घाटे का लक्ष्य रख रही है।
  • महामारी समाप्त होने के तीन वर्ष बाद भी घाटा महामारी-पूर्व स्तर से अधिक है, तथा FRBM मानदंड के कहीं भी करीब नहीं है।
• केन्द्र और राज्य सरकारों का समेकित घाटा अब सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 8.5-9 प्रतिशत है (FRBM अधिनियम द्वारा अनुशंसित 6 प्रतिशत की तुलना में)।

सुझावात्मक उपाय

• कुछ टिप्पणीकारों के अनुसार, सरकार को अपना पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) बढ़ाना चाहिए।
• अंतरिम बजट के अनुसार, वर्ष 2024-25 में पूंजीगत व्यय की वृद्धि दर धीमी हो जाएगी।
• लेकिन अब इस अधिशेष लाभांश के साथ, सरकार अपने पूंजीगत व्यय को बढ़ाने के लिए प्रेरित हो सकती है। यह एक गलती होगी।
• उदाहरण के लिए, चीन ने अपने बुनियादी ढांचे के निर्माण के तहत एक ही शहर में दो से तीन हवाई अड्डे बना लिए और अब वह इन परियोजनाओं के लिए लिए गए ऋण को चुकाने के लिए संघर्ष कर रहा है।
• सरकारें दो कारणों से पूंजीगत व्यय करती हैं: विकास को प्रोत्साहित करने के लिए और अर्थव्यवस्था की जरूरतों को पूरा करने के लिए।
• भारत में बुनियादी ढांचा निश्चित रूप से एक समस्या है जिसका समाधान किया जाना आवश्यक है। लेकिन एक साथ नहीं।
• महामारी के बाद से, सरकार का पूंजीगत व्यय औसतन 30 प्रतिशत की वार्षिक दर से बढ़ रहा है।
• विकास के लिए सभी पूंजीगत व्यय आवश्यक नहीं हैं। उदाहरण के लिए, दूरसंचार MTNL और BSNL को पुनर्जीवित करने के लिए 1.6 लाख करोड़ रुपये का उपयोग करना निश्चित रूप से महत्वपूर्ण नहीं है, खासकर तब जब पूरे देश में निजी ऑपरेटरों द्वारा सस्ती सेल फोन सेवाएं प्रदान की जा रही हैं।
• इसी तरह, यह भी स्पष्ट नहीं है कि बुलेट ट्रेनों पर लाखों करोड़ रुपये खर्च करना उस देश में उचित ठहराया जा सकता है, जिसकी प्रति व्यक्ति आय 2,500 डॉलर से भी कम है।