सेबी के एफएंडओ प्रतिबंधों से वॉल्यूम पर असर पड़ सकता है: विशेषज्ञ
- भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा निवेशकों की सुरक्षा और बाजार स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए डेरिवेटिव पर प्रतिबंध लगाने से वायदा और विकल्प (एफ एंड ओ) अनुबंधों में मात्रा कम हो सकती है, विशेषज्ञों के अनुसार।
मुख्य बिंदु:
- भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने निवेशकों की सुरक्षा और बाजार स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए नए उपाय पेश किए हैं, जिससे वायदा और विकल्प (एफ एंड ओ) अनुबंधों में मात्रा कम हो सकती है। यह सेबी के एक अध्ययन के बाद आया है जिसमें पिछले तीन वित्तीय वर्षों में एफ एंड ओ व्यापारियों द्वारा महत्वपूर्ण नुकसान का खुलासा किया गया है।
सेबी द्वारा शुरू किए गए प्रमुख उपाय
न्यूनतम अनुबंध मूल्य में वृद्धि:
- सेबी ने इंडेक्स डेरिवेटिव के लिए न्यूनतम अनुबंध आकार को ₹5-10 लाख से बढ़ाकर ₹15-20 लाख कर दिया है। इस समायोजन का उद्देश्य बाजार की वृद्धि के साथ तालमेल बिठाना और खुदरा व्यापारियों के लिए जोखिम कम करना है।
- केजरीवाल रिसर्च एंड इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के संस्थापक अरुण केजरीवाल के अनुसार, इस बदलाव से अनुबंधों की मात्रा में उल्लेखनीय कमी आएगी।
इंडेक्स ऑप्शन अनुबंधों पर प्रभाव:
- इंडेक्स ऑप्शन अनुबंधों में पर्याप्त वृद्धि देखी गई है, जो चालू वित्त वर्ष के पहले छह महीनों में ₹6,484 करोड़ तक पहुँच गया है, जो पिछले वर्ष के कुल ₹9,365 करोड़ का दो-तिहाई है।
- एचडीएफसी सिक्योरिटीज के मुख्य रणनीति और परिवर्तन अधिकारी कुणाल संघवी ने कहा कि यह तीव्र वृद्धि, विशेष रूप से खुदरा व्यापारियों के बीच, चिंता का विषय है।
साप्ताहिक सूचकांक डेरिवेटिव्स का युक्तिकरण:
- सेबी ने सट्टा व्यापार पर अंकुश लगाने के लिए एक्सचेंजों को केवल एक बेंचमार्क इंडेक्स के लिए साप्ताहिक समाप्ति डेरिवेटिव्स की पेशकश करने पर प्रतिबंध लगा दिया है। इस उपाय का उद्देश्य बार-बार समाप्ति के कारण होने वाली अत्यधिक अस्थिरता को कम करना है।
अतिरिक्त मार्जिन आवश्यकताएँ:
- दिन की शुरुआत में सभी खुले शॉर्ट ऑप्शन और उस दिन समाप्ति के लिए दिन के दौरान शुरू किए गए शॉर्ट ऑप्शन अनुबंधों के लिए अतिरिक्त 2% चरम हानि मार्जिन एकत्र किया जाएगा। इस मार्जिन का उद्देश्य सामान्य मार्जिन शुल्क द्वारा हिसाब में नहीं लिए जाने वाले नुकसान को कवर करना है।
अपेक्षित बाजार प्रभाव:
- नए उपायों से डेरिवेटिव ट्रेडिंग की मात्रा में गिरावट आने की उम्मीद है। सख्त नियमों के परिणामस्वरूप निवेशक अपना ध्यान डेरिवेटिव से हटाकर शुद्ध वेनिला स्टॉक पर लगा सकते हैं।
कार्यान्वयन समयरेखा:
- नए नियम 20 नवंबर, 2023 से प्रभावी होंगे।
- विशेषज्ञों की राय
अरुण केजरीवाल:
- न्यूनतम अनुबंध मूल्य में वृद्धि के कारण F&O अनुबंधों की संख्या में उल्लेखनीय कमी की भविष्यवाणी करते हैं।
- विश्वास है कि साप्ताहिक डेरिवेटिव पर प्रतिबंध व्यापारियों को स्टॉक निवेश की ओर धकेलेंगे।
कुणाल सांघवी:
- सूचकांक विकल्प अनुबंधों की घातीय वृद्धि और खुदरा व्यापारियों की उच्च भागीदारी को चिंता का विषय बताते हैं।
प्रीलिम्स टेकअवे:
- भारत का पूंजी बाज़ार
- सेबी