F&O सट्टेबाजी पर अंकुश लगाने के लिए सेबी के प्रस्तावित उपाय
- सेबी ने विशेष रूप से व्यक्तिगत निवेशकों के बीच इंडेक्स डेरिवेटिव बाजार में सट्टा कारोबार में तेज वृद्धि के बारे में चिंताओं को दूर करने के लिए कई उपायों का प्रस्ताव दिया है।
सेबी द्वारा प्रस्तावित उपाय:
- अनुबंध आकार में वृद्धि: सेबी ने इंडेक्स डेरिवेटिव के लिए न्यूनतम अनुबंध आकार को 5-10 लाख रुपये की मौजूदा सीमा से बढ़ाकर 15-20 लाख रुपये करने का सुझाव दिया है, छह महीने के बाद इसे 20-30 लाख रुपये तक बढ़ाने की संभावना है।
- अग्रिम प्रीमियम संग्रह: दलालों को ग्राहकों से अग्रिम रूप से विकल्प प्रीमियम एकत्र करने की आवश्यकता होगी।
- इंट्राडे स्थिति की निगरानी: मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर इंस्टीट्यूशंस (एमआईआई) को पूरे कारोबारी दिन इंडेक्स डेरिवेटिव अनुबंधों के लिए स्थिति सीमाओं की निगरानी करने की आवश्यकता होगी।
- साप्ताहिक विकल्प प्रतिबंध: एक्सचेंज एकल बेंचमार्क इंडेक्स पर केवल एक साप्ताहिक विकल्प अनुबंध की पेशकश तक सीमित होंगे।
- कैलेंडर स्प्रेड लाभों को हटाना: समाप्ति के दिन, उस दिन समाप्त होने वाले अनुबंधों वाले पदों के लिए कैलेंडर स्प्रेड लाभ समाप्त कर दिए जाएंगे।
- विकल्प स्ट्राइक युक्तिसंगत: स्ट्राइक कीमतों को मौजूदा सूचकांक मूल्य के आसपास 4% तक एक समान अंतराल के साथ तर्कसंगत बनाया जाएगा, स्ट्राइक कीमतें आगे बढ़ने पर व्यापक अंतराल के साथ।
- समाप्ति दिवस मार्जिन में वृद्धि: समाप्ति के करीब विकल्प अनुबंधों में उच्च निहित उत्तोलन के मुद्दे को संबोधित करने के लिए समाप्ति दिवस और उससे एक दिन पहले मार्जिन बढ़ाया जाएगा
प्रस्तावित उपायों का कारण:
- इन उपायों का लक्ष्य निवेशकों की रक्षा करना और डेरिवेटिव खंड में बाजार स्थिरता बनाए रखना है, विशेष रूप से व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा वायदा और विकल्प (एफएंडओ) ट्रेडिंग वॉल्यूम में तेज वृद्धि के आलोक में।
- केंद्रीय बजट 2024-25 ने 1 अक्टूबर, 2024 से एफ एंड ओ ट्रेडों पर प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) को दोगुना कर क्रमशः 0.02% और 0.1% कर दिया।
- वित्त वर्ष 2023-24 के डेटा से पता चलता है कि 92.50 लाख अद्वितीय व्यक्तियों और स्वामित्व वाली फर्मों ने एनएसई इंडेक्स डेरिवेटिव सेगमेंट में कारोबार किया, जिसमें संचयी व्यापार घाटा 51,689 करोड़ रुपये था।
- इनमें से केवल 15% निवेशकों ने ही शुद्ध लाभ कमाया।
आगे बढ़ने का रास्ता:
- निवेशक शिक्षा को बढ़ाना: इंडेक्स डेरिवेटिव में सट्टा व्यापार से जुड़े जोखिमों को कम करने के लिए, व्यापक निवेशक शिक्षा कार्यक्रम आवश्यक हैं।
- नियामक निरीक्षण को मजबूत करना: सेबी को इन प्रस्तावित उपायों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए मजबूत निगरानी प्रणाली लागू करके अपने नियामक ढांचे में सुधार करना चाहिए।