क्या रिजर्व बैंक सीआरआर में कटौती करेगा?

• भारतीय रिजर्व बैंक की तीन दिवसीय मौद्रिक नीति समीक्षा बुधवार (4 दिसंबर) को शुरू हुई। हालांकि इस बात पर व्यापक सहमति है कि रेपो दर - जिस दर पर RBI अन्य बैंकों को उधार देता है - 6.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रहने की संभावना है।

मुख्य बिंदु:

• भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए संभावित तरलता उपायों के बारे में अटकलों के बीच 4 दिसंबर, 2024 को अपनी तीन दिवसीय मौद्रिक नीति समीक्षा शुरू की। जबकि आम सहमति से पता चलता है कि रेपो दर 6.5% पर अपरिवर्तित रहेगी, नकद आरक्षित अनुपात (CRR) में कमी की मांग ने तंग तरलता की स्थिति और धीमी आर्थिक वृद्धि के कारण जोर पकड़ लिया है।

CRR क्या है?:

• CRR किसी बैंक की कुल जमा राशि का वह अनुपात है जिसे RBI के पास तरल नकदी के रूप में रखा जाना चाहिए, जिस पर कोई ब्याज नहीं मिलता। वर्तमान में, इसे 4.5% पर सेट किया गया है। यह मौद्रिक उपकरण RBI को मुद्रास्फीति का प्रबंधन करने और अर्थव्यवस्था में उधार को विनियमित करने में मदद करता है।

सीआरआर में कटौती पर विचार क्यों?:

• सीआरआर में कटौती के लिए दबाव कई कारकों से उपजा है:
• आर्थिक मंदी: वित्त वर्ष 25 की दूसरी तिमाही में जीडीपी वृद्धि दर गिरकर 5.4% पर आ गई, जो सात तिमाहियों में सबसे कम है, जिससे अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए नीतिगत उपायों की आवश्यकता पर प्रकाश डाला गया है।
• नकदी की तंगी: डॉलर की बिक्री के माध्यम से रुपये को स्थिर करने के लिए आरबीआई के हस्तक्षेप ने नकदी को खत्म कर दिया है। तिमाही के अंत तक आगामी कर बहिर्वाह और ऋण मांग से स्थिति और खराब होने की उम्मीद है।
• विदेशी मुद्रा बाजार का दबाव: अक्टूबर से डॉलर के मुकाबले रुपये में लगभग 1% की गिरावट आई है, आरबीआई के हस्तक्षेप के कारण अक्टूबर और नवंबर के बीच विदेशी मुद्रा भंडार में $45 बिलियन की गिरावट आई है।
• सीआरआर में कटौती आरबीआई द्वारा नरम रुख अपनाने का संकेत देगी, जो रेपो दर में बदलाव किए बिना नकदी संबंधी चिंताओं को दूर करेगी।

संभावित परिदृश्य और प्रभाव

• यदि RBI CRR घटाता है:
  • 50 आधार अंक (bps): अनुमानित ₹1.1–₹1.2 लाख करोड़ की तरलता अनलॉक हो जाएगी।
  • 25 आधार अंक (bps): लगभग ₹55–₹60 करोड़ बैंकिंग सिस्टम में जारी किए जाएंगे।
• इस अधिशेष तरलता को ऋण देने में लगाया जा सकता है, जिससे आर्थिक गतिविधि को बढ़ावा मिलेगा। इसके अतिरिक्त, बैंक उधारकर्ताओं को लाभ दे सकते हैं, ऋण दरों को कम कर सकते हैं और ऋण लेने को बढ़ावा दे सकते हैं।

ऐतिहासिक संदर्भ:

• पिछली CRR कटौती मार्च 2020 में महामारी के दौरान हुई थी, जब इसे घटाकर 3% कर दिया गया था। इसके बाद से इसे धीरे-धीरे बढ़ाया गया और मई 2022 में यह 4.5% तक पहुंच गया।

प्रीलिम्स टेकअवे

• सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी)
• नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर)
• विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई)